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10余家券商發(fā)布2025年度醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略，看好這些細分賽道！
2025年01月08日 17:23:15
來源：制藥網(wǎng) 點擊量：3246
近期以來，包括光大證券、國泰君安、平安證券、招商證券等10余家券商發(fā)布了2025年度醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略，主要看好的細分賽道包括創(chuàng)新藥、出海、醫(yī)藥外包(CXO)和醫(yī)療服務(wù)等。
近期以來，包括光大證券、國泰君安、平安證券、招商證券等10余家券商發(fā)布了2025年度醫(yī)藥生物行業(yè)投資策略，主要看好的細分賽道包括創(chuàng)新藥、出海、醫(yī)藥外包(CXO)和醫(yī)療服務(wù)等。
其中，在創(chuàng)新藥方面，國泰君安表示，集采政策走向穩(wěn)定成熟、常態(tài)化，影響邊際減弱，創(chuàng)新藥在醫(yī)保談判環(huán)節(jié)獲得政策傾斜。近兩年政策持續(xù)推動醫(yī)藥創(chuàng)新，頂層設(shè)計及地方配套全鏈條支持創(chuàng)新藥發(fā)展，商業(yè)保險有望為我國藥品市場帶來增長新動力，整體行業(yè)趨勢向上。當(dāng)前創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)趨勢向好，供給持續(xù)提速，多款國產(chǎn)創(chuàng)新藥獲批在即，有望帶動新一輪放量。同時，商業(yè)化成果顯著，在部分細分領(lǐng)域已占地位。Pharma業(yè)績持續(xù)分化，創(chuàng)新藥及剛需用藥表現(xiàn)較好。Biotech商業(yè)化持續(xù)放量，人均單產(chǎn)持續(xù)提升，扭虧節(jié)點臨近，創(chuàng)新迎來收獲期。
出海方面，券商認為，研發(fā)創(chuàng)新不斷突破，BD出海勢頭強勁。海內(nèi)外研發(fā)側(cè)重點有所不同，中國藥企在多個領(lǐng)域( ADC、雙抗等)已積累技術(shù)優(yōu)勢，出海勢頭尤為迅猛。BD交易為藥企提供造血能力，合作標的向“全球新”的早期管線偏移。國際化形式走向多元化，NewCo模式興起。多款重磅國產(chǎn)創(chuàng)新藥在美國上市，國際化布局進入收獲期。
醫(yī)藥外包賽道上，證券公司認為，目前CXO行業(yè)正處于周期拐點，供給端產(chǎn)能正在出清，未來產(chǎn)能利用率有望觸底回升，供需關(guān)系改善催化CXO行業(yè)進入上升周期。當(dāng)前建議關(guān)注海外業(yè)務(wù)為主、需求訂單回暖、經(jīng)營指標出現(xiàn)拐點，以及多肽ADC等高景氣度賽道的CXO公司。推薦關(guān)注：海外創(chuàng)新需求持續(xù)復(fù)蘇，投融資回暖和降息環(huán)境驅(qū)動新簽訂單增長，業(yè)績有望持續(xù)環(huán)比改善，建議關(guān)注一體化CXO頭部；ADC、多肽GLP-1行業(yè)高景氣，關(guān)注業(yè)績強勁增長、訂單持續(xù)兌現(xiàn)的產(chǎn)業(yè)鏈公司；基于產(chǎn)能利用率恢復(fù)、降本增效措施執(zhí)行、高價值項目交付等因素，建議關(guān)注毛利率、現(xiàn)金流等指標觸底回升的公司。
此外，在醫(yī)療服務(wù)方面，不少券商公司表示，醫(yī)療服務(wù)需求具備較強剛性屬性，隨著未來宏觀經(jīng)濟逐步回暖，居民支付能力提升，國內(nèi)需求不斷提振，業(yè)績增速有望回升。其中，眼科、口腔、體檢和中醫(yī)館類相關(guān)的消費屬性較強的醫(yī)療服務(wù)有望迎來業(yè)績拐點，值得關(guān)注的是眼科服務(wù)板塊，根據(jù)華廈眼科招股書，眼科醫(yī)療服務(wù)賽道已超千億元規(guī)模，政策春風(fēng)利好民營醫(yī)院。券商判斷隨著消費環(huán)境逐漸復(fù)蘇，全年眼科服務(wù)板塊有望維持邊際改善趨勢。數(shù)據(jù)顯示，中國眼科醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模預(yù)期將于 2024 年達到 2231 億元，而到2025年，市場規(guī)模有望突破2500億元。
免責(zé)聲明：在任何情況下，本文中的信息或表述的意見，均不構(gòu)成對任何人的投資建議。
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